⊙记者 时娜 ○编辑 全泽源 在农业领域常见的丰年不赚钱现象，如今却在集装箱制造行业上演。挺过航运寒冬的集装箱行业，在“丰年”里出现了收入大增而盈利下滑的怪现象。 2018年上半年，集装箱行业景气度继续向好，行业三大巨头收入全线大增。但是，中集集团集装箱业务盈利同比下滑68.64%，胜狮货柜逆势亏损210.4万美元，中远海发集装箱制造板块毛利率则跌至6.41%。 行业增收不增利背后，是集装箱巨头们激烈的竞争。此前位居行业第四的中远海发全资子公司上海寰宇，近两年攻城略地，2017年跃居行业第三，今年上半年更是已直追行业第二，与行业老大中集集团形成正面对阵的态势。 有趣的是，中远海发是中集集团重要的间接股东，为何两家有股权关系的中字头公司均从事同一个业务？这背后的历史渊源是什么？在央企深化改革的大背景下，后续能否“化干戈为玉帛”？ 好年景遭遇烂收成 胜狮货柜没有想到，在行业复苏的当下，自己竟然亏损了。 胜狮货柜8月下旬公布，今年上半年，公司实现营收9.69亿美元，同比增长62.9%，但仍亏损210.4万美元，而上年同期公司盈利1659.7万美元。由于产能利用不足，胜狮货柜7月已卖掉旗下亏损的惠州太平货柜工厂，缩减集装箱制造规模。 中集集团也不例外。公司半年报显示，今年上半年，中集集装箱业务实现营收160.94亿元人民币，同比上升60.16%，但盈利仅2.14亿元人民币，同比大降68.64%。 但是，集装箱制造商们，均在半年报里强调，预计今年全年集装箱需求仍将维持在较好水平。 事实上，自2016年8月韩国最大的航运企业韩进海运破产后，低迷多年的航运业和集装箱制造业便迎来了触底回升。2017年，全球集装箱产量同比增长65.92%，达到370万TEU（标准箱，以下同），全行业企业盈利在2017年也出现拐点。 然而持续走高的钢材价格蚕食了该行业的利润。截至2018年7月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数已经较2016年年初翻了近一倍。而钢材成本在集装箱制造成本里，占了近三分之一。 依据行业惯例，在需求旺盛的背景下，钢材等成本的上涨通常会转嫁给下游客户，但今年的情况却并非如此。 上证报记者拿到的一份销售数据显示，伴随着市场转旺，中集20英尺的标准集装箱单价2016年四季度开始上涨，11月份突破1万元人民币，2017年5月攀升至15350元人民币的阶段性高点。但之后却开始震荡向下，进入2018年后，价格继续下滑，二季度该尺寸箱价连续3个月低于14000元人民币。 究其原因，胜狮货柜在其半年报中隐晦地给出了注解：市场竞争加剧。 行业排位战两败俱伤 公开数据显示，中集集团、胜狮货柜、新华昌多年来一直位居集装箱制造业前三位，上海寰宇居第四。在2016年之前，这四家企业在全球的合计市场份额接近九成。 中远和中海两家大央企2016年合并后集装箱制造业务突飞猛进，原有的竞争格局被打破。 2017年，上海寰宇集装箱年销售量从前一年的不足20万TEU飙升至接近50万TEU，跃居行业第三位。2018年上半年，其集装箱销售量进一步攀升至36.9 万TEU，与胜狮货柜差距进一步缩小，并直追行业第一的中集集团。 排位上升的同时，中远海发集装箱制造业务收入占其营业总收入的比重也持续上升，今年上半年达46.76%，成为第二大收入来源。而2016年，该业务的营收占比仅9.6%。 巨头们排位赛厮杀的后果是拉低了整个行业的毛利率。 中远海发的财报显示，2016年上半年，中远海发集装箱业务实现营收4.84亿元人民币，毛利0.77亿元人民币，毛利率为15.9%。集装箱行业2016年下半年触底反弹，但中远海发该业务2016年全年的毛利率却降至7.31%。2017年，其毛利率小幅回升至8.42%，但到今年上半年再度下滑，跌至6.41%。 龙头老大中集集团集装箱业务的毛利率在今年上半年也降至9.02%，创五年新低。2017年，中集集团该项业务的毛利率还高达15.58%。 “行业内部竞争加剧，甚至出现产能过剩的情况，导致大家都不敢提价，成本的上升只能自己消化。”一家小型民营集装箱制造企业负责人告诉记者，“这就是今年上半年整个行业量上去了，但盈利却大幅下滑的根本原因。” 有趣的是，近两年在集装箱市场攻城略地、已成为中集集团强有力竞争对手的中远海发，与中集集团关系颇为密切。 两大国企如何实现共赢 中集集团2017年年报显示，没有控股股东的中集集团，目前第一大间接股东是招商局集团，间接持股24.58%；由中远和中海合并而成的中国远洋海运集团通过旗下公司间接持股22.72%，是第二间接大股东。 在中集集团8个董事席位中，招商局集团和中国远洋海运集团各占2个。其中，董事长、非执行董事王宏来自招商局集团，非执行董事胡贤甫来自招商局工业集团。副董事长、非执行董事王宇航是中国远洋海运集团副总经理、党组成员，非执行董事刘冲则是中国远洋海运集团旗下的中远海发董事总经理。 记者注意到，刘冲除了是中远海发董事总经理，还是上海寰宇的董事长。不过，有接近中集的人士透露，刘冲作为非执行董事，在中集并不负责具体业务。 存在股权关系的两家国企均涉及集装箱制造业务，这是否存在同业竞争问题？ “我们不存在同业竞争。”中远海发的董秘俞震认为，中远海发并非中集的控股股东，中远海发和中集集团的业务都非常多元化， “造箱”并非唯一，因此两者并不构成法律、法规界定的上市公司与控股股东和实际控制人之间的同业竞争关系，而是纯市场竞争关系。中远海发作为中集的战略投资者，也跟中集有业务上的合作。 记者看到，在中远海发的财报里，中集集团被归为“联营公司”。 梳理中集的公告发现，中远海发和中集集团之间保持了日常关联交易关系，2017年，中远海发向中集集团购买了7.85亿元人民币的商品。俞震解释说，主要是采购集装箱以及造箱的原材料。 分析人士指出，中远海发原本并不持有中集集团股份，而持有中集股份的中远1999年将自己旗下的集装箱工厂大部分股权卖给了中集集团，自此不再拥有集装箱制造业务，也不涉及“同业竞争”问题。但2016年中远和中海合并时，中远海发购买了中远（香港）集团 有限公司持有的长誉投资100%股权，进而间接成为了中集22.72%股权的持有者，加上近几年其集装箱业务发展很快，才出现了当前的尴尬。 当年，中远和中海合并的目的之一，就是解决“业务资源同质化严重”问题，然而，重组后的公司又出现了跟联营公司业务“同质化”的问题，这可能是重组时相关各方始料不及的。 可以期待的是，国资委正大力推进央企深化改革，支持中央企业之间通过资产重组、无偿划转、战略联盟、联合开发等方式，将资源向优势企业和企业主业集中，减少无序竞争和同质化经营，提升央企在国际上的竞争力。中集集团与中远海发同属国资委旗下优势龙头企业，能否以市场化方式实施同业重组或创新合作，最终化“干戈为玉帛”，产生协同效应，达到双赢格局？我们拭目以待。
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发表于 2018-9-21 11:12:06
