什么是场外个股期权？

广寒凝月

一、场外个股期权概述 场外期权是指交易期权的另外一种方式，跟场内期权不同，场外个股期权是指在沪深交易所之外交易的个股期权。投资者或者机构是通过线下与券商签订合同的方式进行交易的，所以称之为场外期权。 在这种交易中，期权的买方（权利方）通过支付一定的费用（权利金）向期权卖方（义务方）购买一种权利，即在约定的时间内以约定的价格购买或卖出特定数量的特定股票。 目前，国内场外股票期权的买方通常是机构投资者，而卖方则是资金实力雄厚的大型券商，如中金、中信、银河等合格的证券公司。 卖方在收取期权费用后，需要确保期权的有效履约，并承担期权期限内股票上涨可能带来的无限亏损。股票期权的结算方式可以是股票实物交割或者现金差价交割。 二、合约的构成要素 标的资产：包括沪深两地上市的所有包含【融资融券】的股票，但不包括ST、*ST、上市未满6个月的新股次新股以及卖方黑名单中的股票。 行权价格：买方有权在合约期限内按照事先约定的价格买入特定股票。 期权期限：一般有效期可选择1个月、3个月、6个月、12个月等，合约到期后失效。 期权类型：目前仅支持看涨期权。买方支付一定的权利金，有权按照一定价格在合约期限内事先买入一定数量的股票，并有权在期权到期日前出售。 名义本金：是进行股票交易的资金数额，即交易双方在协议中所确定的合约规模。 到期日：是期权合约规定的最后有效日期，到期后合约自动失效。 行权方式：一般采用现金差价交割，即通过支付差价的方式完成交割。 在构建期权合约时，以上要素是制定合同的核心内容，合约的灵活性和具体条款的设计能够满足参与者的不同需求。 三、场外个股期权的核心就是——杠杆、信用和风险！ 场外期权具有天生的高杠杆特性，资金成本相对较低，最高在杠杆的效应下甚至可达上百倍。同时，风险在一定程度上是可控的，最大亏损仅限于参与资金的额度。 对于投资者而言，只需支付有限的期权费，就能参与到全部名义本金对应的标的资产涨跌幅中。 以百万元名义本金为例，仅需投入几万元的期权费，场外期权为投资者提供了小本搏大、发挥杠杆效应的机会，从而在一定程度上弥补了股票低杠杆的不足。 当A股市场正处于多重底部，包括政策底、市场底、估值底、情绪底、经济底。监管层正在进行深刻的改革，股票市场有望从融资市场转变为投资市场，呈现复苏的结构性牛市。对于聪明的投资者而言，学会运用场外期权工具是至关重要的，有助于最小化损失、最大化利润。 投资有四个进阶过程：看对、做对、重仓做对、杠杆做对；在这两两阶段之间存在巨大的挑战需要跨越。 上述内容并非鼓励过度使用杠杆。杠杆是一把双刃剑，只有那些能够有效掌控的人才能够受益。 期权作为一种工具，同样需要慎重使用。我们学习和分析期权，旨在更好地掌握这个工具，而非盲目冒险。 四、解答各种关于场外个股期权的问题 1. 关于期权费是什么？ 期权费是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。对于期权的卖方而言，期权费是其卖出期权所获得的报酬。 如果期权买方能够盈利，可以选择在期权到期日或有效期内按约定价格行使权利。而若蒙受损失，则选择放弃权利，其所付出的最大代价即为期权费。 2. 期权费为何有高有低，由哪些因素决定？ 期权费的高低受到以下主要因素的影响： - 标的股票价格的波动性：股价波动性越大，期权价格越高，反之亦然。 - 股票价格：期权价格很大程度上由对应股票的价格决定，在费率差异不大的情况下，股票价格较高则期权费也较高。 - 期权到期时间：同一标的股票的不同期限期权，到期时间越长，期权的时间价值越大，从而期权价格也越高。 3. 什么是名义本金？ 名义本金是指交易双方在协议中所确定的合约规模，即进行交易的资金数额。这个本金数额用于计算盈亏，但在实际交易中并不发生实质性的资金借贷和转移。 4. 什么是美式期权？ 美式期权是指期权持有人可以在期权到期日前的任意一个交易日行使期权的权利。与欧式期权不同，美式期权具有更大的灵活性，持有人可以在任何合适的时间点行使期权。 5. 场外个股期权的买卖方分别是谁？ 目前，国内场外个股期权的买方主要为机构投资者，而卖方则是已取得经营场外个股期权资格的券商，例如中金公司、中信证券等。 6. 场外个股期权有什么特点？ 场外个股期权与交易所内进行的期权交易性质基本相同，但其合约条款没有限制，如行权价和到期日可由交易双方自行约定，与此不同的是，交易所内的期权合约通常是以标准化的条款进行交易。 五、场外个股期权的优势 1、杠杆放大，以小博大，收益无限 期权为投资者提供了相对较大的杠杆效应。通过购买看涨期权，尤其是期限较短的看涨期权，买方能够在相对较低的成本下获取股票市值数倍的收益权。 在牛市行情中，投资者有机会以小博大，更灵活地抓住热点机会，加大资金投入，进而实现收益最大化。 2、亏损有限，最大回撤可锁定 期权的独特之处在于能够锁定最大回撤，无论股价如何波动，最大亏损即为期权费用。这种机制有效规避了保证金追加和爆仓风险，让投资者能够在交易中更为从容，保持更为稳定的心态，更有信心面对市场波动。 3、灵活运用对冲策略 期权具备风险-收益非线性的特性，通过购入期权合约，投资者可以在事先锁定最大损失的前提下，实现潜在无限的收益。 尤其对于融券业务的客户，在面对不确定的市场反弹时，通过购入看涨期权进行对冲，可以在保留看空条件的同时有效规避风险。 4、盘活资产，提高流动性 投资场外个股期权只需要少量资金，其余的资金可以用于配置其他投资项目，实现资产的多元化配置。 这不仅能够降低整体投资组合的风险，还能提高资产的流动性，使投资者更具灵活性和抗风险能力。 如果您有场外个股期权询价，股票策略定制，配资杠杆等需求欢迎联系我 微信lb304540780